Попытка корпорации Terex поднять стоимость своих акций путем обратного выкупа обернулась для производителя строительной техники обратными результатами, когда возникла потребность в дополнительных наличных средствах, — об этом сообщили обозреватели компании.
Terex укрепил свой баланс в этом месяце, продав несколько миллионов дополнительных акций после того, как в 2007 и 2008 гг. на покупку 9,7 млн акций было потрачено 562 млн долларов.
Нахлынувшая масса новых ценных бумаг, которые были выпущены в счет части средств, затраченных Terex на вывод акций с рынка, в итоге подорвала достижение самой цели программы обратного выкупа — повысить стоимость акций путем сокращения их числа. Более того, использование наличных средств на приобретение акций привела к тому, что Terex расплатился за поглощения последних лет с задолженностью, причем на таких условиях, которые являются для компании тяжелыми даже при хороших продажах и высоких прибылях.
Terex приостановил программу обратного выпуска акций осенью 2008 г. в попытке сохранить наличные средства.
Обратный выкуп акций в широких кругах считается способом поощрения акционеров, а также вложения дополнительных средств без привлечения дивиденда в форме акций. При сокращении количества акций прибыль компании делится на меньшее число ценных бумаг, что повышает прибыль на акцию и поднимает ее стоимость. Теоретически, приобретение акций компании также снижает предложения на продажу со стороны других акционеров.
Однако обратный выкуп мало способствовал прекращению резкого падения стоимости акций в прошлом году в связи с кризисом в экономике США. Акции Terex рухнули в 2008 г. на 74%, а в этом году, к настоящему моменту, цена акций упала еще на 25% — до 12,58 долларов за одну ценную бумагу на прошедших недавно торгах.
Обозреватели добавляют, что программа обратного выкупа также заставила компанию больше рассчитывать на кредит, особенно в части поглощений.
Terex пересмотрел условия кредитования в мае и получил около 612 млн долларов в начале июня на погашение части долга. Это также позволило успокоить озабоченность кредиторов относительно поддержания достаточной ликвидности Terex в случае, если акции компании не вырастут в ближайшее время.
Для получения наличных средств Terex выпустила 12,65 млн акций основного капитала по цене 13 долларов за одну ценную бумагу, в результате чего количество акций в обращении выросло приблизительно на 13%. Кроме того, были проданы облигации на общую сумму в 172,5 млн долларов, которые могут потенциально превратиться в 10,6 млн акций. Кроме того, Terex выпустила неконвертируемые ноты на сумму 300 млн долларов.
